'Инициатором сделки стал сам фонд, ее обсуждение продолжалось около трех последних лет. Вопрос стоял так: либо мы выкупим долю фонда, либо они выкупят нашу долю',— рассказал 'Ъ' гендиректор и основной владелец 'Алтана' Валерий Покорняк. Точную структуру собственности 'Алтана' он обещал обнародовать сегодня, но уточнил, что он и его семья после сделки консолидируют 80,2%.

Получить комментарии в Emporiki Venture Capital S.A. (EVC) и его владельце — французской группе Credit Agricole вчера не удалось.

Холдинг 'Алтан' основан в 1988 году на базе одноименной научно-производственной фирмы. В него входят три предприятия в Алтайском крае — ООО 'Поспелихинская макаронная фабрика', ОАО 'Поспелихинский комбинат хлебопродуктов' и ООО 'Торговый дом 'Алтан''. Выпускает макароны под маркой Granmulino. Продажи в 2010 году — 530,6 млн руб.

Согласно Euromonitor, в прошлом году 'Алтан' занимал 3%, или седьмое место, на рынке макаронных изделий в денежном выражении, весь рынок оценивался в 46,4 млрд руб. (розничные продажи). К 2015 году возможен рост рынка примерно в 1,5 раза. Макаронная продукция почти не подвержена инфляции: по данным Росстата, средняя стоимость макарон из муки высшего сорта в сентябре 2011 года равнялась 46,4 руб. за 1 кг против 43,2 руб. годом ранее.

В капитал 'Алтана' фонд Commercial Capital (прежнее название EVC до продажи в 2004 году банку Emporiki) вошел в 1999 году. Тогда за 19,8-процентный пакет фонд заплатил около $3 млн. Директор Prosperity Capital Management Алексей Кривошапко не припомнит случаев, чтобы инвестфонд так надолго входил в бизнес. 'Средний срок подобных инвестиций — обычно лет пять',— говорит он.

Нынешнюю стоимость пакета EVC господин Покорняк называть отказался. Владелец '1-й макаронной компании' (бренд 'Экстра М') Андрей Ковалев считает, что за счет наличия собственной мельницы и элеватора EBITDA 'Алтана' может составлять примерно 10% выручки, то есть порядка 53 млн руб. 'Всю компанию можно оценить в 12 EBITDA, или где-то в 636 млн руб.',— подсчитал он. Исходя из этого, стоимость доли фонда при продаже могла достигать 126 млн руб., или примерно $4 млн. Господин Кривошапко считает, что цена была в два раза меньше.

'С точки зрения финансовой ситуации сейчас не самое благоприятное время для продажи каких-либо активов. Для EVC сделка может носить вынужденный характер, особенно учитывая экономические проблемы в Греции',— рассуждает аналитик 'ВТБ Капитала' Иван Кущ. 'Вряд ли у фонда были еще претенденты на покупку доли в 'Алтане', кроме основного собственника компании',— добавляет господин Ковалев.