Вопрос об обратном выкупе акций вынесен на совет директоров 31 октября, заявили 'Ъ' в пресс-службе 'Ростелекома'. По словам одного из источников 'Ъ', оператор потратит на buyback не более $500 млн. Речь идет о сумме, равной двухнедельному объему торгов, добавляет член совета директоров компании. Это соответствовало 3,4% 'Ростелекома' по цене обыкновенных акций вчера на ММВБ. По словам источника 'Ъ', 'Ростелеком' готов выкупить акции с 1,5-процентной премией к рыночной цене, то есть до 155 руб. за бумагу. 'Ростелеком' также может одновременно выкупить и 'префы' по цене до 80 руб. за акцию, но это целесообразно делать в случае сохранения дисконта привилегированных акций по отношению к обыкновенным на историческом уровне 45-50%, говорит другой источник 'Ъ'. 'Префы' дорожают, но пока они на 39,8% дешевле обыкновенных акций. Сроки проведения buyback пока не определены и будут зависеть от рыночной конъюнктуры.

О возможности проведения buyback в связи с падением котировок 'Ростелекома' заявлял в середине октября президент 'Ростелекома' Александр Провоторов. Акции дешевели 'по внешним факторам', уверяют источники, близкие к компании: на фоне долгового кризиса в США, проблем в еврозоне. Кроме того, в августе 17 выпусков акций 'Ростелекома' были объединены в один, что увеличило ликвидность бумаг. Теперь есть возможность выкупить акции по стоимости ниже уровня фундаментальной оценки, добавляет менеджер оператора, близкий к совету.

С 1 августа обыкновенные акции 'Ростелекома' на ММВБ подешевели на 25,8% — с 205,9 руб. до 152,7 руб. за бумагу вчера на ММВБ. За тот же срок 'префы' 'Ростелекома' подешевели на 6%: 1 августа они стоили 98,16 руб. за бумагу, а вчера на ММВБ опустились до 91,9 руб. Капитализация 'Ростелекома' снизилась на 182 млрд руб.: в среду в РТС она составила 448 млрд руб. ($15,8 млрд по курсу ЦБ РФ на вчера). По итогам первого полугодия 2011 года выручка 'Ростелекома' составила 143,6 млрд руб., OIBDA — 56 млрд руб. 53,25% принадлежат государству в лице 'Связьинвеста', ВЭБа и Агентства по страхованию вкладов (АСВ).

Buyback не только позволит поддержать рыночную капитализацию 'Ростелекома', но и снизит риски членов совета директоров 'Ростелекома' по поводу возможных исков от акционеров, потерпевших убытки из-за падения котировок, говорят источники 'Ъ'. По словам одного из них, выкупленные акции будут использованы либо для 'увеличения квазигосударственной доли в уставном капитале 'Ростелекома', либо для последующей перепродажи по более высокой цене'. Бумаги также можно использовать и для M&A-сделок, добавляет руководитель аналитического управления 'Уралсиб Капитала' Константин Чернышев. $500 млн — это в пять раз больше, чем выкуп, который провела АФК 'Система', отмечает он.

Собеседники 'Ъ' утверждают, что совету директоров 'Ростелекома' рекомендовано одобрить buyback. Кроме того, в случае одобрения менеджмент 'Ростелекома' должен будет провести сделку, избежав ограничений, которые накладывает закон 'Об акционерных обществах'. Дело в том, что если 'Ростелеком' сам будет выкупать свои акции, то компании придется точно определить объем выкупаемых бумаг, цену акций с учетом независимой оценки, уведомить всех акционеров не ранее чем за месяц до начала выкупа, а потом исполнить обязательства по выкупу независимо от рыночных условий, объясняет источник, близкий к оператору.

Кроме того, если акции не будут проданы в течение года после выкупа по цене не ниже цены покупки, то по закону бумаги должны быть погашены. Гораздо удобнее выкупать акции на SPV-компанию, говорит собеседник 'Ъ'. Выкуп собственных акций на SPV проводят компании 'Уралкалий' ($2,5 млрд), АФК 'Система' ($100 млн), 'Норильский никель' ($4,5 млрд) и другие, добавляет он.