В начале апреля на рынках сложился позитивный макроэкономический фон. Стоимость барреля нефти выросла с $82 до $85, вернувшись к уровню конца 2008 г., поднялись цены на металлы. Приток иностранного капитала на фондовый рынок в первую неделю апреля составил $116 млн. Индекс ММВБ немного не дотянул до 1500 пунктов, закрывшись на уровне июля 2008 г. Отраслевые индексы выросли в среднем на 5%.

Основной новостью для рынка стала публикация коэффициентов конвертации акций МРК «Связьинвеста» в акции объединенного «Ростелекома», появившаяся 30 марта и вызывавшая почти 20%-й рост стоимости ЮТК. Публикация оказала наиболее существенное давление на котировки по итогам периода. По итогам 2 недель телекоммуникационные индексы показали 5%-й рост, который был достигнут за один день. Аналитики Банка Москвы расценивают опубликованные коэффициенты как позитивные для миноритариев, указывая, что на момент публикации данных доходность составляла в среднем 16% по обыкновенным и 10% по привилегированным акциям МРК.

«Комстар» начала третий этап реорганизации региональных активов, присоединив к «Комстар-регионы», управляющей российской сетью компании, 13 юрлиц. Во время кризиса региональное развитие компании несколько замедлилось и теперь оператор стремится наращивать присутствие в стране. В текущем году половина капитальных инвестиций пойдет на строительство в регионах, в течение трех лет число подключенных городов предполагается довести до 200. Акции «Комстара» позитивно отреагировали на новость о продолжении реорганизации – по итогам 2 недель их стоимость выросла на 2,2%.

Акции РБК выросли на 23% за две недели. Компания 1 апреля договорилась с основными кредиторами о реструктуризации задолженности. За счет снижения неопределенности дисконт по акциям РБК, составлявший около 50% к справедливой стоимости, существенно сократился. Долг группы будет реструктуризирован за счет выпуска нового займа «РБК-ТВ Москва», которая станет основной компанией группы, ее мажоритарным акционером будет группа «Онэксим».

В последний день марта МТС представил отчетность за 4 квартал 2009 г. Снижение выручки в целом по группе составило 3,3% в долларовом исчислении «год к году», в отчетности были учтены результаты бизнеса «Комстар», 62% которого компания консолидировала в декабре 2009 г. Выручка по 2009 г. оказалась на 17% ниже в долларах, но в рублях увеличилась на 5%. Развитие розничного бизнеса негативно сказалось на операционной рентабельности группы в целом: в 4 квартале маржа OIBDA снизилась до 43,9% по сравнению с 47,3% год назад. Однако показатели сотового бизнеса в России в 4 квартале оказались сильными.

Падение ARPU у МТС оказалось меньше, чем у конкурентов, а показатель MoU (количество потребляемых минут) – вырос. Акции компании выросли на 4% в день выхода отчета. Возможно, на котировках дополнительно позитивно отразились ожидания по покупке оператором холдинга «Мультирегион», оказывающего услуги ШПД и кабельного ТВ в регионах России. После роста котировок инвесткомпании пересмотрели свои рекомендации по МТС в сторону понижения, учитывая падение рентабельности бизнеса и доходов. Аналитики «Велес Капитал» снизили оценку на 14,5% до $48,11 за ADR. «Ренессанс Капитал» понизил оценку до $73, Nomura – до $55, цена закрытия в пятницу составила $57,26.

С учетом сохраняющей тенденции к притоку капитала, ралли на российском рынке может сохраниться до конца квартала. Текущую неделю биржи начали без акцентированной динамики - к 14.30МСК индекс ММВБ снизился менее, чем на 0,1%. Отраслевой индекс повысился за счет бумаг РБК, подорожавших на 6%.