О переговорах Wal-Mart с 'Копейкой' рассказали два топ-менеджера из конкурирующих сетей. Собеседники 'Ъ' знают, что первые встречи переговорщиков проходили еще весной этого года. Высокопоставленный сотрудник 'Уралсиба' утверждает, что только в июне Wal-Mart сделала письменную оферту: он называет ее предварительной, не уточняя цену предложения. По его информации, 'формально 'Копейка' эту оферту еще не приняла и не допустила Wal-Mart к проведению dui diligence', но планирует сделать это в августе после заключения соглашения об эксклюзивности переговоров. Wal-Mart обсуждает покупку 100% 'Копейки', но рассматривается вариант, что основной владелец сети Николай Цветков сохранит миноритарный пакет, рассказывает близкий к переговорам источник. На прошлой неделе 'Уралсиб' сообщил, что бизнесмен передал 14,2% 'Копейки' в собственность своего банка (до сих пор у банка было всего 3,34%, остальные акции через офшорные компании принадлежит непосредственно господину Цветкову). Тогда представитель 'Уралсиба' назвал приобретение акций 'Копейки' 'портфельной инвестицией банка с целью получения дохода от изменения рыночной стоимости актива'. Директор по корпоративным отношениям Wal-Mart в России и Восточной Европе Константин Дубинин от комментариев отказался. Связаться с руководителем российского офиса Wal-Mart Стефаном Фандерлем вчера не удалось — его мобильный телефон не отвечал. Ранее в беседе с 'Ъ' он отмечал, что Wal-Mart планирует вести в России мультиформатные операции. А директор по международному развитию Wal-Mart Даг Макмилан в июне признавал, что компания ищет партнеров в России. Вчера президент 'Копейки' Сергей Солодов информацию об оферте Wal-Mart не подтвердил, но и не стал опровергать. С начала кризиса многие западные и российские ритейлеры делали попытки выкупить бизнес конкурентов, но ни одна сделка так и не дошла до завершения. Французский ритейлер Carrefour с февраля вел переговоры о покупке бизнеса и недвижимости 'Седьмого континента', но в мае взял тайм-аут в переговорах (см. 'Ъ' от 19 мая). X5 Retail Group и 'Магнит' обсуждали выкуп 100% 'Копейки' за деньги или акции. Х5 делала оферты господину Цветкову в конце 2008 года и в январе 2009 года, но получила отказ (см. 'Ъ' от 29 января). 'Магнит' тоже провел несколько встреч с владельцем 'Копейки' в начале года, но переговоры ничем не кончились, рассказывают топ-менеджеры 'Уралсиба' и 'Магнита'. А Wal-Mart в апреле была готова выкупить 51% акций петербургской сети 'Лента', но уже в мае из переговоров вышла. Без учета показателей магазинов в Поволжье 'Копейку' можно оценить минимально в 5 EBITDA 2008 года (мультипликатор 'Дикси'), а максимально в 8 EBITDA (средний мультипликатор на рынке), то есть в диапазоне $280-630 млн за вычетом долгов 9 млрд руб. (данные на конец 2008 года), считает аналитик 'Ренессанс Капитала' Наталья Загвоздина. Компании часто не могут прийти к общему мнению по оценке активов, говорит президент 'Дикси' Илья Якубсон. Зато западные ритейлеры, вступая в переговоры, получают очень полезную информацию о показателях работы крупных российских игроков, считает он: 'Любые переговоры только помогают Wal-Mart изучить новый для себя рынок. Я бы на их месте поступал также'.